ההבדל בין CAPM ו WACC

CAPM לעומת WACC

הערכות שווי הם חובה לכל משקיע, כמו גם מומחה פיננסי. אמנם יש משקיעים אשר מצפים שיעור מסוים על ההשקעה שלהם במניות בחברה, יש המלווים ובעלי המניות בחברה אשר גם מצפים הגון חוזר על השקעותיהם בחברה. כלים סטטיסטיים שונים זמינים למטרות אלה, מתוך אלה CAPM ו WACC הם מאוד פופולרי. ישנם הבדלים רבים אלה שני כלים כמו הקוראים יגלה לאחר שעובר את המאמר הזה.

-> ->

CAPM עומד על מודל ההון של תמחור הון, שהוא שיטה לברר את המחיר הנכון של המניה או רק על נכס כלשהו, ​​תוך שימוש בתחזיות עתידיות של תזרים מזומנים ושיעור מוזל המותאם לסיכון.

כל חברה יש תחזיות משלה עבור תזרים מזומנים עבור השנים הקרובות, אבל המשקיעים צריכים להבין את הערך האמיתי של תזרימי מזומנים עתידיים אלה במונחים של השוק של היום. זה דורש חישוב שיעור ההיוון לעלות עם הערך הנוכחי נטו של תזרימי מזומנים, או NPV. קיימות שיטות רבות לברר את השווי ההוגן של עלות ההון של חברה, ואחת מהן היא WACC (עלות ההון הממוצעת המשוקללת). כל חברה יודעת את המחיר (הריבית) שהיא משלמת עבור החוב שהיא לקחה כדי לגייס את ההון, אבל זה צריך לחשב את העלות של ההון העצמי המורכב הן חוב כמו גם את הכסף לבעלי המניות. בעלי המניות גם לצפות שיעור הגון של ההחזר על ההשקעה שלהם בחברה או אחרת הם מוכנים למכור את ההון העצמי שהם מחזיקים. עלות זו של הון עצמי היא מה שנדרש לחברה כדי לשמור על מחיר המניה ברמה טובה (משביעת רצון לבעלי המניות). זוהי עלות ההון העצמי הניתנת על ידי CAPM ומחושבת לפי הנוסחה הבאה.

- <->

עלות ההון באמצעות CAPM = r = rf + b x (rm - rf)

כאן rf הוא הסיכון החופשי, ביתא) הוא מדד הקשר בין גורם הסיכון לבין מחיר הנכס.

עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) מבוססת על שיעור החוב וההון העצמי הכולל של החברה.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 - שיעור מס חברות) X D / V

-> <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<ההבדל בין CAPM ו APT