ההבדל בין תעריפי YTM לקופון ההבדל בין
בעת רכישת אג"ח חדשה ותכנון לשמור אותו עד לפדיון, שינוי המחירים, הריבית והתשואות, בדרך כלל לא ישפיע עליך, אלא אם הקשר נקרא. עם זאת, אם האג"ח הקיימות נרכשו או נמכרו, המחיר שהמשקיעים מוכנים לשלם עבורו עשוי להשתנות, כמו גם את התשואה או את התשואה הצפויה על האג"ח.
תשואה לפדיון, או YTM, הוא שיעור הניכיון האחיד שחל על כל תשלומי הריבית והריבית העתידית. זה יהיה לייצר ערך שווה ערך הנוכחי של מחיר האבטחה. זה יכול גם להיקרא תשואה לפדיון, וזה שיעור התשואה הפנימי (IRR) כי המשקיע היה מקבל על השקעה, כגון אג"ח או אחר עניין בריבית קבועה, כמו gilts. זאת בהנחה שהאיגרת תוחזק עד לפדיון, וכל התשלומים יבוצעו במועד.
למעשה, YTM הוא חישוב זה רק אומדן החזרה האמיתית. עם זאת, הוא עדיין שימושי, שכן הוא מספק דרך מהירה לעשות השוואות גסות של התשואות על איגרות חוב של קופונים שונים וחלויות. היא מספקת למשקיעים את האמצעים להשוות את הערכים של מכשירים פיננסיים שונים. YTM הוא לעתים קרובות התשואה כי המשקיעים לשאול כאשר שוקלים אג"ח.
חישוב YTM לוקח בחשבון: שיעור הקופון, מחיר האג"ח, הזמן שנותר עד לפדיון וההפרש בין הערך הנקוב לבין המחיר. זהו חישוב מורכב למדי.
שיעור הקופון, או, פשוט יותר, הקופון של אג"ח מסוים, הוא סכום הריבית ששולמה מדי שנה. זה מבוטא כאחוז מהערך הנקוב. ביסודו של דבר, שיעור הריבית כי מנפיק האג"ח, או החייב, ישלם למחזיק האג"ח. לפיכך, שיעור הקופון קובע את ההכנסה שתקבל מהאיגרת.
לדוגמה, אם אתה מחזיק $ 100, 000 האג"ח, עם שיעור הקופון של 5%, תקבל 5,000 $ ריבית מדי שנה.
עם זאת, לא כל הקשרים יש קופונים. יש איגרות חוב שלא משלמות ריבית, אבל עדיין נמכרות למשקיעים במחיר נמוך מהערך הנקוב. אג"ח אלה נקראים אג"ח של קופון אפס, וכאשר הם מוחזקים עד לפדיון, האג"ח נפרע על הערך הנקוב. שיעור הקופון הוא זהה עם הריבית הנומינלית של האג"ח.
בונדס, לפני זמן רב, פשוטו כמשמעו, היו קופונים שהיו מנותקים מן האג"ח שנשלחו למנפיק כדי לקבל את תשלום הריבית. בסופו של דבר, "קופונים" אלה נעלמו, שכן האג"ח, כיום, הם במעקב בקלות אלקטרונית. אף על פי כן, המונח "קופון" עדיין משמש, אף כי האובייקט הפיזי אינו מיושם עוד.
סיכום:
1. YTM הוא שיעור התשואה הנאמד על איגרת חוב אם הוא מוחזק עד למועד הפירעון, ואילו שיעור הקופון הוא סכום הריבית ששולם מדי שנה, והוא מתבטא באחוזים מהערך הנקוב של האג"ח.
2. YTM כולל את שיעור הקופון בחישוב.
