ההבדל בין Levered ו Unlevered: Levered לעומת Unlevered
תזרים המזומנים החופשי החופשי
תזרים המזומנים החופשי מספק לחברה אינדיקציה לכמות הכסף שהעסק השאיר לחלוקה בין בעלי המניות למחזיקי האג"ח. תזרים המזומנים החופשי מחושב בדרך כלל על ידי הוספת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת לתזרימי מזומנים מפעילות השקעה. ישנן שתי צורות של תזרים מזומנים חופשי כי הם דנים במאמר זה; תזרים מזומנים חופשי ללא תזרים ותזרים מזומנים חופשי ללא תשלום. חשוב להבין את ההבדל בין השניים, שכן הוא יספק תמונה ברורה של מקורות אשר החברה משתמשת בגיוס כספים. הבנת ההבדל ביניהם יכולה גם לסייע בהערכת תזרים המזומנים של החברה ופעילות התפעול, המימון וההשקעה של החברה.
-> ->תזרים מזומנים חופשי מנוף
תזרים מזומנים חופשי מנוהל מתייחס לכמות הכספים שנותר פעם החוב חוב על הריבית שולמו. חשוב לחברה לקבוע את תזרים המזומנים המנוף שלה, כי זה סכום הכספים שנותרו דיבידנדים תשלומים, תוכניות הרחבה להשיג יותר החוב להשקיע בצמיחה. תזרים המזומנים החופשי המנוהל מחושב כ;
- ->תזרים מזומנים חופשי מתנוד = תזרים מזומנים חופשי ללא תשלום - ריבית - החזר קרן.
תזרים המזומנים החופשי החופשי מנוטר על ידי בנקים ומוסדות פיננסיים, שכן הוא מהווה אינדיקציה ליכולתו של המשרד להיצמד כלכלית לאחר עמידה בהתחייבויותיו. תזרים המזומנים המנוף מסייע להבדיל בין חברות בעלות צליל כלכלי, לבין חברות אשר בקושי עומדות בהתחייבויות החוב שלהן (אינדיקטור לסיכון גבוה לכישלון).
-> ->תזרים מזומנים חופשי ללא תשלום
תזרים המזומנים החופשי החופשי מתייחס לכמות הכספים שיש לחברה לפני תשלומי הריבית ומחויבויות אחרות. תזרים מזומנים לא ממונף מדווח בדוחות הכספיים של החברה והוא מהווה ייצוג לסכום הכספים הזמינים לתשלום בגין פעולות אחרות לפני עמידה בהתחייבות חוב. תזרים המזומנים החופשי החופשי מחושב כ;
תזרים מזומנים חופשי בלתי פנוי = EBITDA - Capex - הון חוזר - מס.
תזרים מזומנים לא משוחרר אינו מספק תמונה מציאותית של המצב הפיננסי של החברה, שכן הוא אינו מציג את חובות החוב של החברה, ובמקום זאת מציג את הסכום הכולל של מזומנים שנותר לפעילות התפעולית. חברות בעלות מינוף גבוה (יש כמויות גבוהות של חוב), בדרך כלל, מדווחות על תזרים המזומנים החופשי החופשי שלהן; עם זאת, משקיעים, מוסדות פיננסיים ובעלי עניין צריכים לתת יותר תשומת לב לתזרים המזומנים החופשי של החברה, שכן זה מראה את רמת החוב המספק אינדיקציה חזקה לסיכון של פשיטת רגל.
Levered לעומת תזרים מזומנים חופשי ללא תזרים
תזרים מזומנים חופשי ממונף ללא תשלום הם מושגים הנובעים ממונח תזרים מזומנים חופשי. תזרים מזומנים חופשי מינוף מראה את כמות הכספים שנותרו מעל החוב פעם אחת על החוב משולמים. תזרים המזומנים הבלתי מסולק הוא סכום הכספים שנותרו לפני תשלום הריבית. תזרים המזומנים החופשי המנוצל הוא מספר קונקרטי יותר לשימוש בהערכת פירמות כמו רמות חוב חשובות בהבנת הסיכון של החברה לפשיטת רגל. ככל שהפער קטן יותר בין תזרים המזומנים המנוהל והבלתי מנוצל שלה, כמות הכספים הקטנה יותר שהחברה השאירה מעליה אינה נדרשת כדי לעמוד בהתחייבויות החוב. לכן, פער קטן יותר יכול להיות שהחברה נמצאת בסיכון פיננסי, וצריכה לנקוט צעדים כדי להגדיל את הכנסותיהם או להסיק רמות חוב.
סיכום:
ההבדל בין תזרים המזומנים החופשי החופשי ובלתי ממונף
תזרים המזומנים החופשי החופשי מתייחס לכמות הכספים שנותרה לאחר שחוב וריבית על החוב שולמו. זה מחושב כמו; תזרים מזומנים חופשי ממונף = תזרים מזומנים חופשי ללא תשלום - ריבית - פרעונות קרן.
תזרים המזומנים החופשי החופשי מתייחס לכמות הכספים שיש לחברה לפני תשלומי הריבית ומחויבויות אחרות. זה מחושב כמו; תזרים המזומנים החופשי החופשי = EBITDA - Capex - הון חוזר - מס.
תזרים מזומנים חופשי מנוצל הוא מספר קונקרטי יותר לשימוש בהערכת חברה כמו רמות של חובות חשובים בהבנת הסיכון של החברה לפשיטת רגל.
